経済・マネー｜決算
ソフトバンクG純損益の推移｜中間7680億円の赤字は12年で2番目
ソフトバンクグループ（SBG、9984）が2026年11月10日に発表した2026年9月中間期（2027年3月期の第2四半期累計）の決算は、親会社の所有者に帰属する純損益が7,680億円の赤字でした。前年同期の2兆9,241億円の黒字から一転しています。この記事では決算短信で赤字の中身を分解し、過去の決算短信と公式データから純損益の推移を12年分さかのぼって集計し、今回の赤字がどのくらいの大きさなのかを比べます。
この記事の結論
- SBGの2026年4〜9月の純損益は-7,680億円。前年同期より36,921億円悪化しました。7〜9月の3か月だけでは-11,153億円の赤字です。
- 赤字の主な原因は投資の値下がりではありません。投資損益は1兆7,258億円の黒字でしたが、米国のAIデータセンター向け発電関連設備の調達計画見直しによる損失5,972億円、借入の増加による財務費用7,907億円、デリバティブ関連損失4,333億円などが上回りました。
- 当サイトが過去の決算短信から集計すると、中間期（4〜9月）の赤字は2015年度以降の12年で3回目。2023年度中間期（-14,087億円）に次いで2番目の大きさです。
- 3か月ごとに見ると、7〜9月の-11,153億円は2019年度以降の30四半期で4番目に大きい赤字。最大は2022年4〜6月の-31,627億円です。
- SBGは「未確定な要素が多く、連結業績を見通すことが困難」として、通期の業績予想を公表していません。
ソフトバンクGの2026年9月中間決算｜純損益は7680億円の赤字
SBGの決算期は3月までの1年間です。2026年4月から9月までの半年は「2027年3月期の第2四半期（中間期）」にあたり、SBG自身の資料では「2026年度上期」と呼んでいます。11月10日に公表された決算短信によると、主な数字は次のとおりです。
ここでいう純損益は「親会社の所有者に帰属する純利益」のことで、ニュースで「最終損益」と呼ばれる数字です。売上高は4兆2,350億円と前年同期より13.3％増えましたが、税引前利益は4,387億円の赤字になりました。
前年同期との比較（4〜9月）
単位：億円（百万円の値を当サイトが億円に換算）
| 項目 | 2025年4〜9月 | 2026年4〜9月 | 増減 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 37,368 | 42,350 | +4,982 |
| 投資損益（合計） | 39,267 | 17,258 | -22,009 |
| うち持株会社投資事業 | 3,640 | 10,783 | +7,143 |
| うちSVF事業 | 34,155 | 7,056 | -27,099 |
| 販売費及び一般管理費 | -16,169 | -23,688 | -7,519 |
| 財務費用 | -3,400 | -7,907 | -4,507 |
| 為替差損益 | 212 | 742 | +530 |
| デリバティブ関連損益 | 2,081 | -4,333 | -6,414 |
| SVFの外部投資家持分の増減額 | -6,187 | -1,792 | +4,395 |
| その他の損益 | 1,458 | -6,638 | -8,096 |
| 税引前利益 | 36,864 | -4,387 | -41,251 |
| 法人所得税 | -3,660 | -1,029 | +2,631 |
| 親会社の所有者に帰属する純利益 | 29,241 | -7,680 | -36,921 |
出典：ソフトバンクグループ 2027年3月期 第2四半期（中間期）決算短信（5ページの「連結経営成績の概況」）。四捨五入のため、内訳の合計が合わない場合があります。
中間期の決算で赤字になったのは、2023年4〜9月（1兆4,087億円の赤字）以来です。時事通信は「中間決算で赤字に陥ったのは3年ぶり」と伝えています。
ソフトバンクGはなぜ赤字？7680億円の内訳
SBGは投資会社なので、ふだんは保有株の値動き（投資損益）で利益が大きく上下します。ところが今回は、投資損益そのものは1兆7,258億円の黒字でした。赤字になったのは、投資以外の費用と損失が膨らんだためです。決算短信の説明を、金額の大きい順に整理します。
1. 米国のAIデータセンター向け発電関連設備で5,972億円の損失
SBGとビジョン・ファンド2（SVF2）が出資する子会社Silver Bands 7（SB7）は、オハイオ州パイク郡の「PORTS-Pike Technology Campus」などのAIデータセンター向けに、発電関連設備の製造能力の確保契約や購入契約を結んでいました。前期から9月末までの支払額は累計1兆5,009億円（94.8億米ドル）です。
SB7はプロジェクトの要件の変化を踏まえて調達戦略を見直し、その結果、「その他の損益」に5,972億円（37.3億米ドル）の損失を計上しました。内訳は、返金されない前渡金の損失4,570億円と、契約の変更・精算に伴う損失1,402億円です。一方でSB7は、今後10年間の設備購入で最大21億米ドルの割引を受ける権利をサプライヤーから得ましたが、金額が確定できないため資産には計上していません。
2. 借入が増え、財務費用は7,907億円に
財務費用は前年同期より4,506億円多い7,907億円でした。OpenAIへの追加出資などのため、2025年12月にアーム（Arm）株を担保にしたマージンローンで115億米ドル、2026年4月と7月にブリッジローンで合計300億米ドルを借りたこと、社債の残高が増えたことが理由です。ブリッジローンは9月15日までに全額を前倒しで返したため、本来は2027年3月まで分けて費用にするはずだった調達コストを、7〜9月にまとめて計上しました。
3. デリバティブ関連損失4,333億円（インテル株の先渡売買など）
SBGは2026年8月、持っているインテル株のすべてを使った先渡売買契約で73.5億米ドルを調達しました。その後インテルの株価が上がったため、この契約で3,219億円のデリバティブ関連損失が出ています。このほか、子会社のEnergy GlobalがOpenAIに付与したワラント（新株予約権のような権利）の価値が上がったことで、2,038億円の損失も計上しました。
4. 販売費及び一般管理費が7,519億円増加
販売費及び一般管理費は2兆3,688億円で、前年同期より7,519億円増えました。アームやGraphcoreのエンジニアを中心とした人員の増加、Ampereの子会社化などでAIコンピューティング事業の人件費（株式報酬費用など）が3,352億円増え、Energy Globalでも株式報酬費用の増加などで1,309億円増えています。
投資損益の中身は？
4〜9月の投資損益1兆7,258億円のうち、インテル株の評価益が1兆628億円でした。決算説明会資料によると、4〜6月に1兆3,329億円の評価益が出たあと、7〜9月は2,701億円の評価損に転じています。ビジョン・ファンド事業の投資利益は7,056億円で、ByteDance（バイトダンス）の公正価値が36億米ドル（5,694億円）増えたことが大きく寄与しました。
OpenAIについては、決算短信に「評価額は前期末より変動なし」とあり、4〜9月の投資損益は計上されていません。アームやソフトバンク（株）は連結子会社なので、株価が動いても損益計算書には反映されません。
ソフトバンクG純損益の推移｜四半期ごとの黒字と赤字
SBGの過去の決算短信から、各期の累計の純損益（4〜6月、4〜9月、4〜12月、通期）を集め、その差から3か月ごとの純損益を当サイトで計算しました。2019年度から今回までの30四半期のうち、赤字は12回あります。
単位：億円／年度は4月〜翌年3月（2026年度＝2027年3月期）
| 年度 | Q1 4〜6月 |
Q2 7〜9月 |
Q3 10〜12月 |
Q4 1〜3月 |
通期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019年度 | 11,217 | -7,002 | 550 | -14,382 | -9,616 |
| 2020年度 | 12,557 | 6,275 | 11,720 | 19,328 | 49,880 |
| 2021年度 | 7,615 | -3,979 | 290 | -21,006 | -17,080 |
| 2022年度 | -31,627 | 30,336 | -7,834 | -576 | -9,701 |
| 2023年度 | -4,776 | -9,311 | 9,500 | 2,311 | -2,276 |
| 2024年度 | -1,743 | 11,796 | -3,692 | 5,172 | 11,533 |
| 2025年度 | 4,218 | 25,022 | 2,486 | 18,296 | 50,023 |
| 2026年度 | 3,473 | -11,153 | ― | ― | ― |
出典：ソフトバンクグループの各期の決算短信（決算短信の一覧）、2027年3月期 第2四半期 決算データシート、業績ハイライト。四半期の値は累計の差で当サイトが計算（各短信の発表時点の数字を使用し、後の組み替えは反映していません）。赤字は赤字で表示。
数字を並べると、SBGの純損益は四半期ごとに兆円単位で上下していることがわかります。2022年度は4〜6月に3兆円を超える赤字を出したあと、7〜9月は3兆円を超える黒字でした。2025年度は4四半期すべて黒字で、通期の純利益5兆23億円は、この11年で最も大きな黒字です。
過去の赤字と比較｜四半期・中間期・通期のランキング
今回の赤字は、SBGの過去の赤字と比べてどのくらいの大きさなのでしょうか。3つの物差しで比べます。
四半期（3か月）の赤字ランキング：7〜9月は4番目
| 順位 | 期間 | 純損益 |
|---|---|---|
| 1位 | 2022年4〜6月 （2022年度Q1） |
-31,627億円 |
| 2位 | 2022年1〜3月 （2021年度Q4） |
-21,006億円 |
| 3位 | 2020年1〜3月 （2019年度Q4） |
-14,382億円 |
| 4位 | 2026年7〜9月 （2026年度Q2） |
-11,153億円 |
| 5位 | 2023年7〜9月 （2023年度Q2） |
-9,311億円 |
| 6位 | 2022年10〜12月 （2022年度Q3） |
-7,834億円 |
2019年度以降の30四半期のうち、赤字の大きい順に6つ。当サイト集計。
最大は2022年4〜6月の-31,627億円、次いで2022年1〜3月の-21,006億円、2020年1〜3月の-14,382億円です。今回の7〜9月（-11,153億円）は、これらに次ぐ規模の赤字です。
中間期（4〜9月）の比較：12年で2番目の赤字
| 期間 | 純損益 |
|---|---|
| 2015年4〜9月 | 4,267億円 |
| 2016年4〜9月 | 7,662億円 |
| 2017年4〜9月 | 1,026億円 |
| 2018年4〜9月 | 8,401億円 |
| 2019年4〜9月 | 4,216億円 |
| 2020年4〜9月 | 18,832億円 |
| 2021年4〜9月 | 3,636億円 |
| 2022年4〜9月 | -1,291億円 |
| 2023年4〜9月 | -14,087億円 |
| 2024年4〜9月 | 10,053億円 |
| 2025年4〜9月 | 29,241億円 |
| 2026年4〜9月 | -7,680億円 |
各年の第2四半期決算短信に載っている当期の値（発表当時）。当サイト集計。
2015年度以降の12年で、中間期が赤字だったのは2022年（-1,291億円）、2023年（-14,087億円）、2026年（-7,680億円）の3回です。今回は2023年に次いで2番目の大きさでした。1年前の2025年4〜9月は2兆9,241億円で、12年で最も大きな中間期の黒字だったため、前年からの落差（36,921億円）は12年で最大です。
通期の純損益：11年で赤字は4回
| 年度 | 純損益（通期） |
|---|---|
| 2015年度 （2016年3月期） |
4,742億円 |
| 2016年度 （2017年3月期） |
14,263億円 |
| 2017年度 （2018年3月期） |
10,390億円 |
| 2018年度 （2019年3月期） |
14,112億円 |
| 2019年度 （2020年3月期） |
-9,616億円 |
| 2020年度 （2021年3月期） |
49,880億円 |
| 2021年度 （2022年3月期） |
-17,080億円 |
| 2022年度 （2023年3月期） |
-9,701億円 |
| 2023年度 （2024年3月期） |
-2,276億円 |
| 2024年度 （2025年3月期） |
11,533億円 |
| 2025年度 （2026年3月期） |
50,023億円 |
出典：ソフトバンクグループ「業績ハイライト」の「過去11年分の主要連結財務データ」。
通期では、2015年度から2025年度までの11年で赤字は4回（2019・2021・2022・2023年度）。最大の赤字は2021年度の-17,080億円、最大の黒字は2025年度の50,023億円です。2026年度の通期がどうなるかは、残り半年の投資先の値動きなどで大きく変わるため、現時点ではわかりません。
2026年度上期のSBGの主な動き｜OpenAI追加出資から決算まで
決算短信に書かれている、今回の決算にかかわる主な出来事を時系列で並べます。
- 2026年2月27日OpenAIへの300億米ドルの追加出資をコミットプレマネー評価額7,300億米ドルで、100億米ドルずつ3回に分けて出資する計画。
- 2026年4月1日第1回の100億米ドルを出資SVF2を通じて実行。資金はブリッジローンで借り入れ。
- 2026年7月1日第2回の100億米ドルを出資こちらもブリッジローンで借り入れて実行。
- 2026年8月インテル株を使った先渡売買契約で73.5億米ドルを調達同じ8月に、SVF2が持つOpenAI株式を活用したローン契約で100億米ドルも借り入れ。
- 2026年9月15日ブリッジローン300億米ドルを前倒しで完済タームローン118.7億米ドル、アーム株のマージンローン増額50億米ドルなどを充当。未使用の100億米ドル枠も9月30日に解約。
- 2026年9月30日DigitalBridgeの買収が完了データセンターや通信タワーに投資する米運用会社を31億米ドルで子会社化。
- 2026年10月1日第3回の100億米ドルを出資し、追加出資が完了9月の外貨建て社債の調達資金を充当。OpenAIへの累計出資は646億米ドル、持分は約13％に。
- 2026年11月10日中間決算を発表、純損益7,680億円の赤字発電関連設備の損失5,972億円を計上。通期の業績予想は引き続き非公表。
ソフトバンクGの今後は？財務の指標と会社の説明
SBGは決算短信で「未確定な要素が多く、連結業績を見通すことが困難なため、予想の公表を控えています」としています。代わりに会社が重視している指標として、決算説明会資料には次の数字が示されました。
| 指標 | 2026年3月末 | 2026年6月末 | 2026年9月末 |
|---|---|---|---|
| NAV（時価純資産） | 40.1兆円 | 72.3兆円 | 59.8兆円 |
| LTV（純負債÷保有株式価値） | 17.0％ | 13.0％ | 15.9％ |
| 手元流動性 | 3.5兆円 | 2.3兆円 | 5.0兆円 |
出典：ソフトバンクグループ 2027年3月期 第2四半期 決算説明会資料（19ページ）。NAV・LTVの計算方法は同資料の付録による。
NAVは保有株式の価値から純負債を引いた、SBGが「株主価値」の目安として使う数字です。9月末は59.8兆円で、3月末より約20兆円多い一方、6月末からは減りました。LTVについて、SBGは「通常時25％未満で運用（異常時でも上限35％）」という方針を同資料に示しています。
決算説明会での説明
報道によると、11月10日の決算説明会では後藤芳光CFOが説明しました。時事通信によると、後藤氏は投資利益について、前年同期は「最高に近い数字」だったとしたうえで「1.7兆円は評価できる」と述べ、OpenAIについては「順調に推移している」と話しました。TBSやkhb東日本放送の報道では、AIの中長期的な恩恵を強調し、「短期的な上げ下げに」一喜一憂せずに進めていく考えを示しています。
一方でkhb東日本放送は、SBGの株価が10月から1か月ほどでほぼ半値になったと伝え、その理由として資金繰りへの不安や、米中間選挙の結果を受けたAI規制への懸念を挙げています。配当は中間5円50銭で、期末も5円50銭（年11円）の予想を変えていません。
この記事を読むときの注意
SBGの純損益は、保有する株式や金融商品の値動きで四半期ごとに兆円単位で変わります。この記事は公表された決算の数字を整理したもので、ソフトバンクグループ株の売買を勧めるものではありません。投資の判断はご自身で行ってください。
ソフトバンクG中間決算のよくある質問
Q. ソフトバンクグループの2026年9月中間決算はいくらの赤字ですか？
A. 2026年4〜9月の親会社の所有者に帰属する純損益は7,680億円の赤字です。前年同期は2兆9,241億円の黒字で、3兆6,921億円悪化しました。7〜9月の3か月だけでは1兆1,153億円の赤字です。
Q. なぜ赤字になったのですか？
A. 投資損益は1兆7,258億円の黒字でしたが、米国のAIデータセンター向け発電関連設備の調達計画見直しによる損失5,972億円、借入の増加による財務費用7,907億円、インテル株の先渡売買契約などによるデリバティブ関連損失4,333億円、販売費及び一般管理費の増加などが上回りました。
Q. OpenAIへの投資で損失が出たのですか？
A. いいえ。決算短信によると、OpenAIの評価額は前期末から変わっておらず、4〜9月にOpenAIに関する投資損益は計上されていません。OpenAIへの追加出資300億米ドルは10月1日に完了し、累計出資額は646億米ドル、持分は約13％になりました。
Q. 過去の赤字と比べてどのくらいの大きさですか？
A. 当サイトの集計では、中間期（4〜9月）の赤字としては2015年度以降の12年で2023年（1兆4,087億円）に次ぐ2番目です。3か月ごとでは、2019年度以降の30四半期で4番目に大きい赤字で、最大は2022年4〜6月の3兆1,627億円です。
Q. 通期の業績予想は出ていますか？
A. 出ていません。SBGは「未確定な要素が多く、連結業績を見通すことが困難」として、業績予想を公表していません。配当は年11円（中間・期末とも5円50銭）の予想です。
あわせて読みたい
出典・参考資料
- ソフトバンクグループ：2027年3月期 第2四半期（中間期）決算短信（2026年11月10日）
- ソフトバンクグループ：2027年3月期 第2四半期 決算説明会資料（2026年11月10日）
- ソフトバンクグループ：決算データシート（2027年3月期 第2四半期）
- ソフトバンクグループ：業績ハイライト（過去11年分の主要連結財務データ）
- ソフトバンクグループ：決算短信（過去分の一覧） 2016年3月期〜2026年3月期の第1〜第3四半期決算短信を当サイトで集計
- 時事通信：ソフトバンクＧ、中間赤字に転落 ７６８０億円、データセンターで損失（2026年11月10日）
- TBS NEWS DIG：ソフトバンクGが7680億円の最終赤字 米AIデータセンター事業での損失が要因（2026年11月10日）
- khb東日本放送：AI開発に“逆風” ソフトバンクG7680億円赤字 今後の投資は？（2026年11月10日）
アイキャッチ写真：ソフトバンクグループの本社が入る東京ポートシティ竹芝オフィスタワー（東京都港区）／写真: Beryllium Transistor（CC BY-SA 4.0、Wikimedia Commons。トリミング・文字入れあり）。金額は2026年11月10日時点の公表資料によります。
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