トランプの円安発言でドル円はどうなる？過去9回の値動きを検証

トランプ大統領は何と言った？首脳会談で「円安で貿易が厳しい」

今回の発言は、トランプ大統領が記者会見やSNSで言ったものではありません。9月22日にニューヨークで行われた日米首脳会談の中のやりとりで、3日後の9月25日に日本側が明らかにしました。高市首相は記者団にこう説明しています。

通貨をめぐる話は、ふつうは財務相どうし（日本は片山財務相、米国はベッセント財務長官）でやりとりします。それが首脳の会談で出たことに市場は反応しました。高市首相が使った「円の過小評価」という言葉は、米財務省が7月の為替報告書で使った表現（substantial yen undervaluation）と重なります。日米の認識が「いまの円は安すぎる」でそろっていることを示した形です。

高市首相は同時に、政府の財政・金融政策は「変わらない」とも述べています。円安を止めるために積極財政を見直す、という話にはなっていません。協調介入の経緯は日米協調介入はなぜ実現？28年ぶり円買い連携の全貌と今後のドル円、ベッセント財務長官の発言で円高になった9月初めの動きは円高157円台はなぜ？ベッセント発言と日銀利上げ加速観測で何が変わるで解説しています。

発言でドル円はどう動いた？9月25日は1.74円の円高

片山財務相が会見で明かした9月25日のドル円を、Yahoo Financeの1時間足で追うと次のとおりです（日本時間）。

東京市場では会見のあとにじわじわ下がり、海外市場に入ってから一時156.93円まで円高が進みました。FRBが公表しているニューヨーク正午のレートでは、24日の158.92円から25日は157.18円へ、1日で1.74円の円高です。その後は157〜158円台で行き来し、10月2日のNY終値は157.83円でした。1週間たっても、発言が分かる前より約1円安い（円高の）水準にいます。

トランプ氏の円安・ドル高への不満は過去9回、発言後のドル円を検証

トランプ氏は1期目から、貿易相手国の通貨安やドル高に何度も不満を口にしてきました。報道で日付と内容が確認できる主な発言を9回選び、発言の前の営業日のドル円（FRBのニューヨーク正午レート）を基準に、その後どれだけ動いたかを計算しました。マイナス（青）は円高、プラス（赤）は円安です。

※「2営業日以内」は発言日とその次の営業日の正午レートのうち低いほう。1週間後＝5営業日後、1か月後＝21営業日後、3か月後＝63営業日後の正午レートとの差。2026年9月28日以降はFRBの値が未公表のため、Yahoo Financeの1時間足のNY正午の値（9月21〜25日はFRBの値と一致）を使っています。発言の要旨は各社報道からの筆者訳・要約です。

発言の直後は、9回中8回でドル円が下がりました。下げ幅の平均は1.17円です。大統領（や有力候補）の「円安・ドル高は困る」という発言は、少なくとも初動では円高の材料になっています。唯一動かなかったのは2024年4月で、このときは日銀が動かず、ドル円はそのまま4月29日に160円台まで上がり、政府・日銀の介入を招きました。

ただ、時間がたつと効き目は薄れます。1か月後も円高だったのは8回中5回で、そのうち1円以上の円高が残ったのは2018年7月（−1.93円）と2024年7月（−10.92円）の2回だけです。2017年1月31日の「日本は通貨安誘導」の発言も、1か月後には0.20円の円高まで戻っていました。

円高が続いたのはいつ？2024年以降の4回で分かれた明暗

同じような発言でも、その後の動きは大きく分かれました。2024年以降の4回（今回を除く）を並べると、違いは発言と同じ時期に、日米の金利差が縮む材料があったかどうかです。

円高が大きく進んだ2024年7月と2025年3月は、日銀の利上げや米国の景気不安といった「金利差が縮む話」が後から重なりました。逆に、日銀が動かなかった2024年4月や、米国の金利が高いままだった2026年1月は、発言の効果がほとんど出ないか、数日で消えています。2024年7月を除いた7回では、1か月後の平均は+0.61円と、むしろ円安になっていました。

首脳が円高を求めた前例は？1993年クリントン会談との違い

首脳会談で通貨が大きな話題になった前例として知られるのが、1993年4月のクリントン大統領と宮沢首相の会談です。会談後の記者会見でクリントン大統領は、日米の貿易不均衡を正すには円高が有効だという趣旨を述べ、市場は「円高要求」と受け止めました。FRBのデータでは、1993年1月の平均125円前後だったドル円は、会談前日の4月15日に113.40円、2年後の1995年4月19日には81.12円（正午レート、取引時間中は79円台）まで下がりました。会談前日からの下落率は28%です。

1993年の円高には、日本のバブル崩壊後の貿易黒字の拡大など、別の大きな流れがありました。今回は米国自身が利上げしていて、ドルを持つうまみ（金利）はむしろ増えています。トランプ大統領が円安を嫌っても、FRBの利上げはドル高の方向に働くため、発言と金融政策が逆を向いている状態です。FRBの利上げについてはFRBが3年ぶり利上げ｜日米金利差3.0%と9月18日の日銀会合を参照してください。

※1993年の会見での発言の要旨は、マネックス証券・吉田恒氏のコラム（2025年10月28日）によります。

トランプ発言で円高は続く？今後のドル円の3つのシナリオ

過去9回の結果からいえるのは、「発言だけ」で円高が1か月以上続いたことはほとんどない、ということです。今後の方向は、発言のあとに金利差が縮む材料が出るかどうかにかかっています。

• 円高日銀が10月30日に連続利上げ、FRBは様子見2024年7月と同じ「日銀が動く」形になれば、首脳級の円安けん制と合わさって円高が進みやすくなります。ただ、10月1日の短観・主な意見を受けて連続利上げの観測は後退しています。
• もみ合い157〜160円で行き来する介入への警戒で上値は重い一方、金利差は大きいまま、という状態が続くケースです。過去の発言の多くは、このパターンで効果が薄れていきました。
• 円安FRBが10月も利上げし、日銀は据え置き金利差が広がると、2024年4月のように発言の効果は消えやすくなります。7月の高値163円台に近づけば、再び介入への警戒が強まります。

日銀の10月会合の見通しは日銀10月利上げはある？観測後退の理由と「連続利上げ0回」の歴史、10月全体の見通しは2026年10月のドル円見通し｜5年連続円安の10月を53年分で検証、中間選挙とドル円の関係は米中間選挙でドル円はどう動く？1974年以降13回を全部数えたで整理しています。

※シナリオは公開情報と過去データにもとづく筆者の整理で、将来の相場を予想・保証するものではありません。日程はみんかぶ（MINKABU PRESS）の週間予定、FRB・日銀・財務省の公表予定によります。

トランプ発言と円安についてよくある質問

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出典・参考資料

• FRB：H.10 Historical Rates for the Japanese Yen（ニューヨーク正午レート、1990年代分を含む。2026年9月25日分まで）
• 米財務省：Treasury Releases Report on Macroeconomic and Foreign Exchange Policies of Major Trading Partners of the United States／報告書本文（July 2026 FX Report、PDF）
• 財務省：外国為替平衡操作の実施状況
• 今回の発言：テレビ朝日系（ANN）「トランプ氏『円安で貿易厳しい』と発言 高市総理は『円の過小評価』を指摘」／Reuters「Japan says Trump voiced concern over weak yen in summit with PM Takaichi」／The Japan Times（Bloomberg）2026年10月2日
• 過去の発言：Fortune（2017年1月17日）／Fox Business（2017年1月31日）／CNBC（2017年4月12日）／CNBC（2018年7月20日）／みんかぶ（2024年4月24日）／Bloomberg Businessweek インタビュー全文（2024年）／Reuters（Business Standard、2025年3月4日）／Jiji Press（adnkronos、2026年1月28日）／Jiji Press（adnkronos、2026年8月3日）
• マネックス証券 吉田恒：【為替】日米首脳会談は為替に影響するか？（2025年10月28日）／みんかぶ：来週の主な予定（2026年10月3日）
• 市場データ：Yahoo Finance（JPY=X）の1時間足（2026年10月5日取得）

発言後のドル円の変化・回数・平均は、FRB H.10とYahoo Financeのデータから筆者が計算したものです。英語の発言・報告書の日本語は筆者訳です。本記事は2026年10月5日時点の公開情報と市場データにもとづく解説で、特定の通貨や取引を勧めるものではありません。投資判断はご自身の責任でお願いします。アイキャッチ背景：Nishkid64「North Façade White House.JPG」（Wikimedia Commons、パブリックドメイン）。